专访陈志武、巴曙松：“金融中心扎堆涌现，前海应冷静思考”
发布时间：2014-08-28来源：南方日报作者：
“前海资本市场要关注交易品种创新”
南方日报：从合作机制和合作内容上，前海深港现代服务业合作区如何实现前海在岸金融产业和香港离岸市场的良性互动，从而实现“跨境融合”和“优势互补”？
巴曙松：首先，在余额监管、总量控制、事后稽核的基础上，继续扩大跨境贷、跨境债、跨境资金池等产品的使用范围和审批额度，通过前海—香港的在岸—离岸市场的互动，探索人民币资本项目逐步开放的实施步骤和监管模式，探索人民币国际化过程中的风险管理机制。
其次，探索扩大香港离岸市场人民币计价产品的品种范围和交易机制创新，探索通过前海人民币资本项目开放规模的扩大，逐步促进香港离岸市场对接在岸市场人民币价格体系；前海在岸市场可以考虑根据香港离岸人民币市场发展情况，重点服务于产业发展，尤其是产业走出去的状况，在香港推出以产业债券等为主的中长期投资工具，一方面弥补香港资本市场债券相对弱的结构性问题，另一方面形成香港短融、可控回流的持续融资渠道。
合作内容方面，目前前海的多层次资本市场建设，还要关注交易品种的创新。比如，可以考虑在前海股权市场的基础上，积极发展收益权转让市场。还可以考虑扩大与港交所合作，扩大国内企业香港上市以及发行人民币债券的规模，借此形成规模化的人民币离岸交易市场。在深港互动过程中，推动本地PE交易市场的建设，通过做大人民币PE市场规模，以RQFLP等形式形成人民币进出的安全垫，避免大进大出影响市场汇率波动。
另外，以前海为平台，运用支持产业发展的RODI、债券、保险、夹层、股权等中长期投资工具支持本国企业实现跨国并购，才能提升本国企业在全球产业链的分工地位提升，以前海先行先试为突破口，真正使得前海金融市场服务于人民币海外投资，进而促进产业输出，提升中国产业在全球产业链中的地位。
其中的重点之一是连接香港资本市场尤其是金融机构，借助香港的市场优势，推动前海成为国际资本进入中国投资中国高成长行业的基地，成为中国金融机构走出去和服务实体经济走出去的平台；另一方面，可以设立专门聚焦海外产业投资的产业发展基金，推动中国产业链往海外延伸。最后，要通过对接香港金融市场，推动香港人民币债券产品的发展，在前海形成以基础设施为主导的债券市场，打通离岸在岸市场价格互动机制，推动人民币国际化进程中的市场定价基础的形成。
南方日报：据了解，截至2014年7月底，前海入区融资租赁企业已有160家，可与天津、上海的融资租赁业相比差距还很大，您认为前海可以在哪些方面继续加大融资租赁业的发展，给企业创造良好的营商环境？
巴曙松：首先，要进一步明确区域内与融资租赁相关的税收、法律、海关等法律和行政细则，便于融资租赁行业规范发展和金融创新；其次，结合跨境业务和香港离岸人民币市场建设，将融资租赁融资端与货币市场、债券市场挂钩，一方面解决融资租赁公司资金成本高、期限不匹配问题；另一方面，丰富离岸在岸市场互动的产品形态，在提供人民币回流渠道的同时加大对实体经济的发展支持；最后，探索在前海和香港开展跨境飞机、船舶融资租赁，提升设备余值收益，进而支持形成规模融资租赁二手市场，提升融资租赁公司收入来源。
策划：张建明 甘雪明 周刊统筹：刘勇 曲广宁
本版撰文：谭冰梅 卓泳 本版摄影：鲁力
编辑：邓雪婷
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